蓮花健康吃“罰單”後：已查驗12臺服務器，跨界算力領域勝算不定
21世紀經濟報道記者王雪 武漢報道
12月1日晚間，蓮花健康（600186.SH）回覆河南證監局監管措施。
公告指出，截至目前，蓮花科創已查驗新華三信息首批交付的12臺英偉達H800 GPU系列服務器，剩餘318臺英偉達H800 GPU系列服務器尚未交付，剩餘服務器交付存在不確定性，交付期限存在不明確的風險。
11月29日，蓮花健康連吃兩張“罰單”，即河南證監局、上交所分別對該公司及有關責任人李厚文、曹家勝出具的監管警示函。原因是，該公司跨界的算力業務屬於市場高度關注的熱點概念，但相關信息披露不準確、不完整，未充分提升不確定性風險，未按程序審慎、充分論證跨界可行性，對投資者決策可能產生誤導。
存在四大違規行爲
今年6月30日，蓮花健康成立全資子公司杭州蓮花科技創新有限公司（簡稱“蓮花科創”），將聚焦探索科技創新業務，探索增長曲線。
自8月26日起，蓮花健康通過官網、微信公衆號等渠道，發佈公司佈局與人工智能產業相關的科創領域、推進智能算力及配套服務業務以及算力服務器採購進展等信息。
緊接着，蓮花健康的股價大幅拉昇，從3元/股上下一度漲至10月12日的最高點8.24元/股，區間漲幅近170%。截至12月1日收盤，蓮花健康股價爲5.95元/股，今年以來漲幅仍超120%。
9月28日，蓮花健康公告，蓮花科創於9月27日與新華三集團控股子公司新華三信息簽署《採購合同》。雙方確認，新華三信息向蓮花科創交付330臺英偉達H800 GPU系列算力服務器，每臺服務器單價爲210萬元，合同總價爲6.93億元。
截至今年上半年，蓮花健康貨幣資金13.8億元，其中7.7億元爲受限資金、5.9億元爲募集資金，僅有2000萬元的可用流動資金。
同一天，上交所立即下發問詢函，要求蓮花健康說明採購資金安排統籌情況、對新業務已投資金額、新業務相關進度、項目建設可行性等。
10月12日，蓮花健康回復，表示公司對新業務已實際投資金額約爲5020萬元，即蓮花科創實繳資本，尚未實際使用，將用於公司的開辦支出及後續業務的鋪底流動資金。接下來，將分批次解決採購資金來源，藉助金融機構授信、融資租賃等手段；也將分批次向新華三信息採購，計劃2023年首批採購金額約2億元，2024年採購金額約4.9億元等。
然而，監管部門在後續檢查中發現，蓮花健康存在四大違規行爲。一是通過官網等非法定信息披露渠道提前發佈重要信息。二是相關信息披露不準確、不完整，稱採購資金來源之一爲金融機構授信，與授信資金用途受限、無法用於支付算力服務器採購款的實際情況不符；此前發佈的“H800算力服務器同步完成下單”，將“如期交付 330臺算力服務器”與實際情況不符，未能準確說明交付數量、交付內容等信息。三是開展算力業務未履行相應審議程序。四是內幕信息知情人登記不規範。
河南證監局決定對蓮花健康採取出具警示函及責令公開說明的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案，要求蓮花健康2日內公開說明採購合同相關風險和截至目前交付情況，後續每月定期說明轉型算力業務相關進展情況，包括但不限於算力服務器下單情況、付款金額、交付期限、交付數量、交付型號等。
前景具有不確定性
首創證券在研報中指出，我國算力發展規劃政策相繼出臺，加之大模型以及垂直領域應用帶動了算力需求高增，服務器及算力租賃標的成“香餑餑”。
當前，蓮花健康服務器採購有一定進展。公告顯示，9月27日，新華三信息已向公司交付12臺英偉達H800 GPU系列服務器。11月13日，子公司蓮花紫星向A公司簽訂採購80塊英偉達GPU顯卡（型號A800 80G PCIE），合同金額爲1240萬元，11月15日，80塊英偉達GPU顯卡已全部到貨並完成驗收。11月，蓮花紫星與B公司簽訂3份採購合同，採購1892.5萬元的GPU顯卡。
開展智能算力租賃業務需具備一定規模算力服務器等基礎設施，具有較高資本及資源門檻。蓮花健康經過2020年重整後，其實控人變更李厚文。公開資料顯示，李厚文是國厚資產董事長，一家民營MAC。近年來，國厚資本頻繁進擊資本市場，涉足了中弘股份、蓮花健康、中天能源等上市公司。
2022年，國厚資產參與紫光集團的重整，並間接持股紫光集團。而紫光集團以芯片業務和雲網爲主，新華三信息則是紫光集團旗下的核心企業。業內認爲，李厚文扮演着蓮花健康跨界算力領域的“紐帶”，向上遊綁定朋友圈資源，向下遊尋找算力租賃合作伙伴。
蓮花健康也公開表示跨界算力領域的信心，指出，目前智能算力行業整體仍是賣方市場，服務器廠商話語權較高，絕大部分服務器廠商只接受大規模訂單，或者優先向大規模訂單的客戶供貨。由於上游廠商的採購限制，公司開展算力租賃業務採購的智能算力服務器規模較大，有助於公司在算力租賃市場獲得更多市場訂單。
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事實上，蓮花健康的此次跨界仍具有諸多不確定性。其一，服務器廠商能否交付存在風險。10月17日，英偉達等公司向中國出口H800等先進AI芯片被進一步限制。10月24日，英偉達此前限制出口的GPU（圖形處理器）芯片禁令將變更爲10月23日起立即生效，涉及型號包括英偉達A100、A800、H100、H800、L40S 五種GPU顯卡。
“相關制裁政策的加碼對相關的服務器交付存在不確定性影響，《採購合同》剩餘服務器的交付存在不確定性的風險，交付期限存在不明確的風險。未來，若供需市場發生較大變化，交易價格也存在不確定性。”蓮花健康指出。
還需注意的是，蓮花健康表示，合同中對服務器交付期限和雙方履約期限未明確約定，對雙方不按合同約定履行採購、交付義務的違約責任也未作約定，履約保障措施存在不足。
其二，蓮花科創籌措資金能否到位也存在一定風險。該公司指出，蓮花科創與浙江稠州金融租賃有限公司簽訂3億元合作意向書，但尚未簽訂正式合同，融資具有不確定性。同時，浙江稠州商業銀行對蓮花紫星授信5億元，銀行內部已審覈通過，但尚未簽訂正式合同，公司能否按期獲得資金具有不確定性。
其三，當前蓮花健康不具備技術專利積累與開展智能算力業務所需的運營資質。據悉，開展智能算力業務需要IDC經營許可證及3C認證、CE認證、UL認證等智算機房大機電和主要產品的質量認證，但蓮花科創正在申請算力運營與服務的基礎資質，審批進度無法確定。
目前，蓮花健康尋求新業務動作頻繁，除了跨界算力領域外，還涉足預製菜、飲用水等領域，但大多沒有取得實質性進展。今年3月，該公司擬以溢價率970%至2000%，按3億元至6億元收購自嗨鍋業務，但因溢價過高最終未能落地；4月，公司又宣佈進軍高端飲用水產業，截至今年上半年，該業務僅收入0.18億元。
此次跨界算力領域，將有多少勝算？21世紀經濟報道記者以投資人身份致電該公司證券部，對方表示，接下來公司每月都會披露進展，一切以公告爲主。
